第七百六十三章鳳凰美林
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迎著所有人的目光，郭守云大步走到會議室辦公桌中間主位上坐了下來。王玨和吳曉靜一左一右坐在他的后面。斯蒂芬·布萊恩帶著鳳凰銀行的代表，邁克爾·莫瑞茨帶著美林的代表，劉知行帶著布魯斯基金會的代表，也一一坐到了屬于他們的座位上。
一切準(zhǔn)備就緒！
眼神快速從所有人臉上快速掃過后，郭守云沉聲道：“歡迎各位參加鳳凰美林的融資會議。我與各位都是認識多年的朋友，時間寶貴，無味的客套在這里就免了。等事情結(jié)束，我們還有足夠的時間彼此溝通。…接下來，我們進入正題?！?br/>
不待郭守云吩咐，王玨和吳曉靜已經(jīng)把鳳凰銀行和美林公司的詳細運營資料，尤其是財務(wù)資料的復(fù)印件，分發(fā)到了在場每一個財團代表手中。
“資料比較多，各位可以帶回去詳細看！今天我們先簡單介紹一下兩家公司的大概運營情況和財務(wù)報表，為后面的談判定一個基調(diào)?！?br/>
看到他的眼神示意后，斯蒂芬·布萊恩點了點頭，拿出早就準(zhǔn)備好的資料。
“截止2005年一季度，鳳凰銀行取得營業(yè)收入122.49億美元，同比增長13.5%，凈利潤36.71億美元，同比增長11.3%，凈資產(chǎn)收益率21.57%，總資產(chǎn)收益率9.73%，資本充足率為12.07%，其中一級資本充足率為12.41%。不良貸款率為0.65%。銀行總資產(chǎn)6983.7億美元?！?br/>
“…目前，鳳凰銀行在整個北美地區(qū)擁有4277家分行，涉及到了包括商業(yè)銀行、投資銀行、金融信貸、財富管理和保險在內(nèi)的幾乎所有金融細分領(lǐng)域。我們的私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)三年來增長了12.8倍，超過了全球所有的同行。我們的財富管理和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，多次成為《商業(yè)周刊》和《財富雜志》等商業(yè)媒體的頭版。我們的風(fēng)投業(yè)務(wù)，尤其是對高新科技行業(yè)的投資，一直華爾街和硅谷效仿的對象?！?br/>
“…另外，我們鳳凰銀行最大的財富就是我們的董事長，他的金融才華已經(jīng)在過去五年里，多次事件中體現(xiàn)的淋漓盡致！因此，我相信鳳凰，或者鳳凰美林的未來必然無可限量！”
冷不防被拍了個馬屁的郭守云笑了笑，示意邁克爾·莫瑞茨接上。
“截止2005年一季度，美林擁有1.79億美元的總資產(chǎn)，其中私人客戶業(yè)務(wù)管理總資產(chǎn)達到1.32億美元，全球資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總共持有5570億美元，股東權(quán)益227.8億美元，凈收入95億美元，凈利潤17.3億美元?！?br/>
“目前，美林在全球44個國家擁有975家分支機構(gòu)，4.8萬員工。公司總計擁有49個業(yè)務(wù)單元。目前我們是全球最大的經(jīng)濟公司，全球第二大共同基金公司，在美國兼并與收購業(yè)務(wù)中排名第一，《機構(gòu)投資者》雜志評選全美研究團隊排名第一，市政交易商排名第一?！稓W洲貨幣》雜志評選的年度最佳國際股票研究機構(gòu)、最具創(chuàng)新性的衍生品交易機構(gòu)、最佳經(jīng)濟公司、最佳歐洲及全球債券主承銷商?！度战?jīng)調(diào)查》評選的日本領(lǐng)先的外國證券公司等等。擁有近百年歷史的美林，不僅底蘊豐厚，同時也是全球最頂級的綜合性投行！”
等他介紹完后，郭守云目光快速從眾人身上掃過，“各位，相信你們也都聽到了。如果鳳凰和美林合并，將締造一家總資產(chǎn)超過2.5萬億美元，年主營業(yè)務(wù)收入超過750億美元，年凈利潤超過168億美元，自有資產(chǎn)超過900億美元，在私募股權(quán)融資、財富管理、資產(chǎn)管理、金融產(chǎn)品研究、市政債券等多個細分領(lǐng)域占有統(tǒng)治地位的超級金融巨頭！可以想象，這樣的一家金融集團上市后，將會受到怎樣的市場追捧！”
“…我相信，等到那一刻來臨，我們在場的每一位都將得到豐厚的回報！”
“啪啪…！”
一段不算太熱烈的掌聲后，郭守云繼續(xù)道：“關(guān)于兩家公司的合并方案！詳細的計劃已經(jīng)在給你們的文件里，各位可以回去再看。這里簡單的概括來說就是強強聯(lián)合，充分發(fā)揮各自的優(yōu)勢，讓鳳凰美林的未來更輝煌。關(guān)于公司領(lǐng)導(dǎo)層，我擔(dān)任董事局主席，斯蒂芬·布萊恩擔(dān)任首席執(zhí)行官，邁克爾·莫瑞茨擔(dān)任聯(lián)席CEO，魯本·德斯坦擔(dān)任總裁兼首席運營官，帕蒂·塞勒斯擔(dān)任首席財務(wù)官…！”
新公司的高層超過一半都是鳳凰的人，美林的高層除了格雷戈里·弗萊明，彼得·克勞斯，托馬斯·蒙塔格等少數(shù)有能力又不是斯坦·奧尼爾的親信得以留任之外，其余的都被一紙合約開除了。
“…另外，我始終認為美林的‘管理委員會’制度非常不錯，所以我準(zhǔn)備保留這套制度。至于具體的人員，等到兩家公司合并后，在開會討論后決定?！?br/>
美林的管理委員會制度是公司的決策機構(gòu)，組成人員都是公司高層，有二十三人！群策群力保證了美林的不斷發(fā)展。當(dāng)然，世界上沒有真正完美的制度，否則美林也不會在次貸危機中損失慘重而被美國銀行收購。
但相比那些首席執(zhí)行官們一言而決的管理制度，美林的‘管理委員會’這種集體管理制度，更得郭守云的認可。
“…至于公司的董事會，今天在場的所有機構(gòu)當(dāng)中，凡是擁有鳳凰美林1%的股份，都有權(quán)利向董事會派駐代表。董事會的董事數(shù)量會控制在25~30人！”
“…具體的融資標(biāo)準(zhǔn)?，F(xiàn)在美國最大的金融機構(gòu)是花旗，它今年一季度的營收是220億美元，凈利潤是74.6億美元，一級資本794億美元，2.1萬億總資產(chǎn)，21.7%凈利潤增長，37.2%的投資回報率。市盈率22倍，市值2537億美元?！?br/>
“第二大金融機構(gòu)是美國銀行，今年一季度的營收是152億美元，凈利潤是49.6億美元，一級資本614億美元，1.6萬億總資產(chǎn)，18.7%凈利潤增長，31.2%的投資回報率。市盈率19倍，市值1917億美元?！?br/>
“第三大金融機構(gòu)是MG大通，今年一季度的營收是127億美元，凈利潤是39.6億美元，一級資本544億美元，1.4萬億總資產(chǎn)，19.3%凈利潤增長，29.2%的投資回報率。市盈率18倍，市值1523億美元?！?br/>
“相比之下，鳳凰美林今年一季度的營收是197.49億美元，凈利潤是54億美元；一級資本907億美元，2.57萬億美元總資產(chǎn)，綜合凈利潤增長率20.97%。除了花旗，我們各項主要數(shù)據(jù)不比任何銀行差，甚至在一級資本充足率和總資產(chǎn)方面我們遠遠地超過了花旗?！?br/>
“按照鳳凰美林的綜合運營情況，以及各項財務(wù)數(shù)據(jù)，我們認為鳳凰美林的市值應(yīng)該在2200億美元左右。鑒于這次融資的特殊情況，我愿意以九成的折讓價為基礎(chǔ)與各位談?！?br/>
估算市值2200億美元，九折就是1980億美元！
在場眾人彼此交流了一下眼神后，高盛CEO布蘭克·費恩首先開腔。
“布魯斯，我認為鳳凰美林的估算市值有些過于高了。首先，相比美國銀行49.6億美元的凈利潤，鳳凰美林54億美元并沒有體現(xiàn)出足夠的優(yōu)勢。其次，花旗銀行的權(quán)益乘數(shù)是十一，美國銀行的是十，而鳳凰美林合并后的權(quán)益乘數(shù)是十四，這無疑代表鳳凰美林2.5萬億美元的總資產(chǎn)中蘊含著比花旗更高的風(fēng)險。”
股東權(quán)益比例的倒數(shù)稱為權(quán)益乘數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益總額的多少倍。權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)財務(wù)杠桿的大小，權(quán)益乘數(shù)越大，說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占的比重越小，財務(wù)杠桿越大。
“…所以，我認為鳳凰美林的估算市值在1800~2000億美元之間才更為合理！”
“我贊成費恩先生的觀點。另外，今天的融資并不只是單純的融資，還蘊含著一定的場外因素。綜合起來，鳳凰美林的估值，以及價格折讓應(yīng)該更優(yōu)惠?！必悹査沟谴聿闋査埂て樟炙沟?。
他一開始也是希夫、花旗陣營，不過到底還是無法抵御鳳凰美林合并后的融資誘惑，就被布蘭克·費恩給拉了過來?，F(xiàn)在，雙方明顯有統(tǒng)一戰(zhàn)線的樣子。
至于他說的場外因素，無非是成為鳳凰美林的股東，就要發(fā)動己方的力量，推動兩家公司的合并，而這無疑將跟希夫、花旗、ING集團等反對鳳凰、美林合并的大機構(gòu)爭鋒相對，中間將花費很大的精力，甚至是財力！
“各位，我與花旗、希夫、ING集團等機構(gòu)的沖突，并不是什么秘密，相信你們也都清楚。也正是因為它們的反對，我才在鳳凰美林的融資中采取更低的折讓。否則，幾百億美元的財富我留在自己手里不好嗎？…我希望各位明白，賺錢都是有代價的！至于我與各位在鳳凰美林估算市值上的差別，現(xiàn)在談還有些嫌早。等各位看完了你們手上的資料，對鳳凰美林的情況有了更多的了解，我們在針對這件事討論也不遲！不過，鑒于現(xiàn)在外界的情況，我只給各位兩天的時間。兩天之后，我希望聽到更多有建設(shè)性的意見！”