本章接上回分析。
2、集中優(yōu)勢(shì)資金，分行業(yè)重倉(cāng)持股。雖然要分散投資，但過(guò)于分散的資金不利于資金調(diào)配。我建議大家保持5～10只股票的配置，同時(shí)這些股票盡量來(lái)自不同的行業(yè)，這樣才能降低“黑天鵝事件”的殺傷力。
集中優(yōu)勢(shì)資金均衡配置，作者這個(gè)觀點(diǎn)上雪同意到不能再同意了，可惜作者強(qiáng)調(diào)的是股票，其實(shí)基金也是如此，應(yīng)該說(shuō)基金更是如此。
上雪身邊就有很多朋友沒(méi)有開(kāi)股票賬戶，但有基金賬戶。
這些人里有一個(gè)哥們兒讓上雪記憶猶新。
從他第一次購(gòu)買(mǎi)基金至今已有三個(gè)年頭，算是個(gè)老基民，他很自豪地給上雪展示他的基金持倉(cāng)，這哥們兒買(mǎi)的基金個(gè)數(shù)挺合適，只有5支，但上雪打開(kāi)一看里面的重倉(cāng)股，清一色的全是食品飲料，俗稱“大消費(fèi)”。
而且在研究了一遍這些基金的歷史業(yè)績(jī)與走勢(shì)圖后，上雪得出了一個(gè)結(jié)論，就是這哥們兒持有的A、B、C、D和E五只基金都是同漲同跌，因?yàn)橹貍}(cāng)股重合度很高，市場(chǎng)消費(fèi)行情好的時(shí)候永遠(yuǎn)是基金A漲得最好，反之當(dāng)市場(chǎng)消費(fèi)行情不好的時(shí)候，跌得最狠的也是基金A。
但長(zhǎng)期來(lái)看，基金A的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開(kāi)了B、C、D和E。
所以這哥們兒如果心理承受能力強(qiáng)一些，完全可以把B、C、D和E都賣(mài)了，只持有A，享受A長(zhǎng)期帶來(lái)的高回報(bào)。
我們看到這里可以看出什么問(wèn)題呢？
就是這哥們兒看似是把雞蛋放在了五個(gè)籃子里，但其實(shí)這五個(gè)籃子都在一個(gè)盒子里，一榮俱榮，一隕俱隕，完全沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的功能。
有些投資大師說(shuō)，如果你認(rèn)定某家公司好，你就應(yīng)該用全部的資金去投它，但說(shuō)這句話的人自己的投資組合里都不止有一家公司的股票，所以我們看書(shū)的時(shí)候不要總看作者說(shuō)了什么，要看他們自己究竟是怎么做的。
一家公司就算再好，飛來(lái)只黑天鵝照樣可以讓未來(lái)變得不可預(yù)測(cè)，就如同一個(gè)全是優(yōu)點(diǎn)的高富帥也很可能有天走在路上就被醉酒的駕駛員撞殘了。
所以我們的優(yōu)勢(shì)資金確實(shí)要集中投資，但不能把身家性命都?jí)涸谝患夜旧希詈檬?～10家，且來(lái)自不同行業(yè)的。
前文中的哥們兒犯的錯(cuò)誤是太過(guò)集中，他持有的基金前十大重倉(cāng)股都是同樣的公司，同樣的行業(yè)，導(dǎo)致如果有一年消費(fèi)行情不行了，就會(huì)虧得爹媽都不認(rèn)識(shí)，比如今年2021年，這哥們兒的日子就不好過(guò)，只能躺平裝死。
與這個(gè)哥們兒完全相反的是另一個(gè)姐妹兒，她是一個(gè)有兩年投資基礎(chǔ)的基民，她的基金持倉(cāng)讓上雪瞠目結(jié)舌，因?yàn)槔锩孀阕阌卸Щ�，重倉(cāng)股來(lái)自不同行業(yè)的不同公司，看得上雪眼花繚亂，基本上A股行業(yè)她這組合都占得差不多了。
上雪看完這持倉(cāng)眉頭皺得老緊，直接跟她說(shuō)：“妹子，基金本身已經(jīng)是一攬子股票了，已經(jīng)分散風(fēng)險(xiǎn)了，你還要買(mǎi)二三十只基金來(lái)分散，跟買(mǎi)大盤(pán)沒(méi)區(qū)別，你這樣買(mǎi)還不如把那些主動(dòng)型股票基金清理掉就留寬基指數(shù)�！�
事實(shí)證明這妹子兩年下來(lái)二三十只基金的持倉(cāng)收益跟寬基指數(shù)也差不多，但寬基指數(shù)因?yàn)椴恍枰鸾?jīng)理過(guò)多的跟蹤，調(diào)研和調(diào)倉(cāng)，所以基金管理費(fèi)就低，那妹子完全是給基金經(jīng)理們送管理費(fèi)然后獲得了一個(gè)不怎么需要管理費(fèi)的指數(shù)收益。
這畫(huà)面應(yīng)該用一個(gè)什么比喻才貼切？
就如同你在一個(gè)環(huán)境優(yōu)美幾乎沒(méi)什么灰塵的小鎮(zhèn)買(mǎi)了個(gè)房子，然后天天請(qǐng)人打掃，即便這個(gè)房子一個(gè)月打掃一次足以，但你還是要天天雇人打掃，非常多此一舉，說(shuō)難聽(tīng)點(diǎn)這跟直接燒錢(qián)也沒(méi)有區(qū)別。
上文的哥們和妹子的故事告訴我們構(gòu)建自己的投資組合不能過(guò)于集中，也不能過(guò)于分散，過(guò)于集中不能分散風(fēng)險(xiǎn)，過(guò)于分散不能享受高的收益，其實(shí)都不是最優(yōu)的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。
當(dāng)然，市場(chǎng)上有一種人，他們鐘愛(ài)他們投資的行業(yè)，所以他們就是要重倉(cāng)，并聲稱他們只看得懂這個(gè)行業(yè)。
就比如著名基金經(jīng)理蔡某某，他只看得懂芯片公司，所以他的持倉(cāng)全是這類企業(yè)，這導(dǎo)致他的基金一會(huì)兒暴漲一會(huì)兒暴跌，暴漲的時(shí)候人稱“蔡公子”，暴跌的時(shí)候人稱“蔡狗”，職業(yè)聲譽(yù)跌宕起伏，但他也能一直忍。
說(shuō)實(shí)話這樣的人上雪是比較敬佩的，至少我認(rèn)為蔡某某非常清楚自己買(mǎi)的是什么，而且非常堅(jiān)定自己最初的那個(gè)判斷，并非常有耐心等待一個(gè)時(shí)間才能證明的結(jié)果。
但普通人不建議這么嘗試，除非你有異常強(qiáng)大的估值能力和異常強(qiáng)大的耐力堅(jiān)定持有，當(dāng)然，也要能夠承受一隕俱隕的風(fēng)險(xiǎn)，否則，就乖乖的做一下均衡的組合，選擇不同行業(yè)的5～10只股票，基金的話因?yàn)橐呀?jīng)是一攬子股票了，所以基金個(gè)數(shù)不要超過(guò)5個(gè)，不然你就別折騰，乖乖去買(mǎi)寬基指數(shù)，不要給基金經(jīng)理送無(wú)畏的管理費(fèi)。
（關(guān)于基金的更多知識(shí)在本書(shū)后面會(huì)給大家系統(tǒng)講一遍，包括基金如何選擇，如何定投，微笑曲線的陷阱在哪里，那些基金投資類書(shū)籍容易誤導(dǎo)大家的表述又是怎樣的，上雪都會(huì)帶著大家分析一遍。）
3、為什么有些公司的業(yè)績(jī)漲了，股價(jià)卻不漲？答案可能是，你觀察的時(shí)間太短了。
上雪很少會(huì)去預(yù)測(cè)短期的股價(jià)走勢(shì)，因?yàn)轭A(yù)測(cè)短期走勢(shì)沒(méi)有任何意義。
短期的股價(jià)走勢(shì)跟企業(yè)的價(jià)值沒(méi)有半毛錢(qián)關(guān)系，反應(yīng)的全部都是市場(chǎng)情緒，所以預(yù)測(cè)短期股價(jià)走勢(shì)就是預(yù)測(cè)市場(chǎng)情緒。
對(duì)于市場(chǎng)先生我們作為投資人要心懷敬畏，對(duì)于市場(chǎng)先生的日常情緒我們不需要過(guò)多關(guān)注，如果一定要關(guān)注，我們只需要關(guān)注極端情緒。
當(dāng)市場(chǎng)先生極度樂(lè)觀的時(shí)候，我們要恐懼；當(dāng)市場(chǎng)先生極度悲觀的時(shí)候，我們要貪婪。
市場(chǎng)先生極度樂(lè)觀的時(shí)候非常好判斷，就是當(dāng)你周圍的人都開(kāi)始無(wú)心工作開(kāi)始討論股市的時(shí)候，你就應(yīng)該準(zhǔn)備好行囊先行撤離，最后那塊高風(fēng)險(xiǎn)的肉讓別人去吃。
市場(chǎng)先生極度悲觀的時(shí)候也很好判斷，就是當(dāng)你周圍的人又覺(jué)得股市都是騙人的，只有安心打工才是正道，看你的眼神跟看騙子一樣，就差不多了，你就應(yīng)該非常樂(lè)觀地開(kāi)始研究公司的估值，開(kāi)始入市埋伏好你的資金。
如果一家公司業(yè)績(jī)持續(xù)向好，股價(jià)不漲是不可能的，就如同那個(gè)處于左側(cè)區(qū)域的鐘擺，遲早會(huì)擺向右邊，只不過(guò)有時(shí)候這個(gè)過(guò)程很慢，因?yàn)槭袌?chǎng)先生也會(huì)犯傻，腦子還經(jīng)常不好使，你反應(yīng)過(guò)來(lái)了他還沒(méi)反應(yīng)過(guò)來(lái)，但他沒(méi)反應(yīng)過(guò)來(lái)不代表你是錯(cuò)的，只是他動(dòng)作太慢，慢到有時(shí)候需要你等好幾年。
如果你發(fā)現(xiàn)了這個(gè)價(jià)值差，并且計(jì)算好了收益，你唯一要做的就是埋伏好，然后給市場(chǎng)先生一點(diǎn)耐心。
如果你們學(xué)到后面并且實(shí)踐了很多年，你們就會(huì)發(fā)現(xiàn)投資是這個(gè)世界上最輕松的賺錢(qián)方式，沒(méi)有之一，它需要你做到的就是“價(jià)值發(fā)現(xiàn)”和“耐心”。
后續(xù)論點(diǎn)見(jiàn)下章。
重要提示：文中提及的所有公司僅用于案例分析，不構(gòu)成任何投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。